最近，有人总喜欢和我讨论军工股，然而殊不知我其实从来不碰军工股。
因为在我看来军工不是什么好赛道，往往只具有一时的炒作价值，并没有什么长期投资价值，所以不属于我这种长期主义者的菜。
为什么要这么说呢？打个比方，和平年代一架战斗机要服役很久，十几年乃至二、三十年都很正常，极端一点情况下，甚至巴基斯坦70年代列装的F16，到现在都是主力装备。（40-50年）
那么这种超长服役状况下，一旦批量换装完成，除非进入战争状态出现高折损，否则未来十几、二十年的增量又在哪里呢？
同时，军工业的研发投入和生产线又都属于高资本支出项目，换句话说虽然增长预期不足，但是投入却毫不含糊。这对投资者而言，显然是很不友好的。
而且即使是进入战争年代，需要高频消耗，一样也很难讨到好，因为这个时候军工企业很容易成为敌方的打击目标，例如二战时德国、日本的军事工业，基本都被炸成了一片废墟。
要知道这世界上没有几个国家能有美帝国主义那么好的地理位置，只能你打别人，而别人够不着你。
当然，有人会说装备更新并非一锤子买卖，后续的维护、保养、消耗都非常耗钱，这些源源不断的费用就是和平年代军工企业的长线饭票。
理虽然是这个理，但问题是这些消耗都是边际递减的。
做一个不恰当的比喻，买车时真正最大的消耗其实还是来源于那一锤子买卖，后续保养、保险、维修、油费虽然都是持续消耗，但是你大概率不会为N年后的旧车去4S店保养，也不至于非要去买最高昂足额的保险，甚至包括维修、保养项目，到后期基本都是能省则省。因为设备旧了，在使用者心目的中的投入价值本身就不断在下滑。
正因为赛道具有如此特征，所以长期看军工股这个群体基本没出现过什么经济效益好的优质企业。即使偶尔有个别长期数据稍微好看点的角色，可只要探究一下盈利质量，会发现也创造不了什么自由现金流。
故而，该行业有的仅仅只是偶然性炒作，例如台海、韩半岛出现争端时，只要话题合适，飙涨几乎不在话下。但是一旦危机话题热度下降，也会很快陷入长期趴窝的状态。并且由于现金流不足，业绩大起大落，估值往往也是一个非常难把握的问题，实际上并不适合广大普通投资者。
并且从国际环境来讲，我国的军工基本以自用为主，外销现状并不理想，这就决定了即便具备高精尖端能力，利润率也很难上升，毕竟是给自己用，强国防才是首要任务，社会性大于效益性，赚钱反而成了其次。
显然，这是和投资赚钱的初衷是相违背的，长期投资自然是能避则避。（短炒高手例外）
当然，有人一定会说我缺乏大局意识，不看好军工就是不支持国防建设。但是我要说，买军工股票压根算不得支持国防建设，那只是在参与炒作游戏而已，普通人努力工作，努力赚钱，足额纳税，参与相关衍生产品消费，才是对国防事业的真正支持。
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